报告期内，企业主要从事钛矿业务、游戏业务及影视业务，根据公司的发展战略，钛矿业务为公司未来发展的核心业务方向，钛矿行业的相关情况如下：

  钛是一种稀缺资源，金属钛呈银白色，具有熔点高、比重轻、机械强度高、耐低温、耐磨蚀、顺磁性、不易氧化、还原性强、生物相容性好等特点；钛的氧化物（钛白），具有无毒、良好的物理化学稳定性、折射指数高，以及具有很强的白度、着色力、遮盖力、耐温性、抗粉化等特征，被称为“白色颜料之王”，还有着“工业味精”之称；钛还在航空、航天、舰船、军工、冶金、化工、机械、电力、海水淡化、交通运输、轻工、环境保护、医疗器械等领域有着广泛的应用。因此，钛及其氧化物、合金产品是重要的涂料、新型结构材料、防腐材料，被誉为继铁、铝之后的“第三金属”、“现代金属”、“海洋金属”、“太空金属”和“战略金属”。钛及钛合金对一个国家的经济、科技、国防的发展具有战略意义，钛工业发展水平是一个国家综合实力的重要标志。

  全球钛矿资源主要分布在澳大利亚、中国、印度、南非、肯尼亚、莫桑比克、美国、加拿大、乌克兰、越南等国家。海外钛矿资源大部分被英国的 Rio Tinto集团、澳大利亚的 Iluka公司、南非的 Iscor和澳大利亚的 Ticor的合资公司Exxaro公司以及爱尔兰的Kenmare公司等四大集团控制，在全球形成寡头垄断市场。

  我国是世界钛资源大国，主要钛矿资源产地分布在四川、河北、云南、广西、广东、海南等地，其中以四川储量最大。从钛矿细分类型分布来看，钛铁砂矿主要分布在云南、广西、海南等地（陆地砂矿主要集中在云南、广西，滨海砂矿主要集中在海南、广西），钛磁铁矿岩矿主要分布在四川（攀枝花）、河北（承德）等地，金红石主要分布在河南、湖北、山西等地。

  由于钛产业具有资源导向特征，优质的钛矿资源是因地制宜发展特色钛产业的基础，全球钛矿产业整体上呈现出钛矿资源寡头垄断的格局。由于海外钛矿产业起步较早，在资源禀赋、工艺流程、装备设备等方面都具有一定优势，海外钛矿长期占据全球高端钛矿产品及氯化法钛白粉原料市场，在产量和质量方面都处于相对领先位置；我国虽然钛资源储量大，但贫矿多、富矿少，长期呈现出高端钛矿依赖进口的特征，此外，由于受到资源类型、产业结构以及运营模式的制约，我国钛矿产业整体距离环保、清洁、低碳、高效的可持续发展模式仍有较大发展空间。

  钛矿属于大宗商品，具有一定的周期性特征，主要受全球钛矿资源开发情况、宏观经济周期、下业经济周期等因素影响。作为一种性能优异且具有刚性需求的重要原材料，钛矿及其制品被广泛地应用在不同的工业门类，由于钛矿的主要下游产品钛白粉应用广泛，长期需求稳步增长，钛白粉产能的持续扩张也带动了钛矿需求的持续提升，钛矿行业将长期整体保持在一个稳定发展的态势。

  据涂多多数据统计，2022年我国钛矿产量约664万吨，较上年增长约60万吨，产量增加最多的是四川地区，其次是云南地区；据海关总署数据统计，2022年我国进口钛矿约347万吨，较上年减少约33万吨，我国钛矿供应出现一定的进口替代趋势。而从需求量来看，2022年我国钛矿需求量在480万吨至490万吨（以TiO2含量计），同比增长3%至3.5%，连续7年保持增长，但与往年8%以上的增速相比，2022年增速有所放缓。受国内供应链及物流不畅、全球政治经济局势复杂等因素影响，2022年我国钛精矿产品价格呈现高开后有所回撤并逐步平稳的态势。

  随着复工复产政策的持续推进和需求端的逐步修复，预计2023年我国钛白粉、钛渣、海绵钛等产量及需求量将有一定提升，钛精矿需求也将呈增长趋势。而随着钛矿产业的逐步整合，行业整体转向标准化、集约化、多元化的方向发展，优质企业不断发展迸发更强大的活力，我国钛矿产量规模也将呈现一定的增长势头，预计未来钛矿行业仍有较大的发展空间。

  国家近年来相继出台了多部相关行业发展政策，大力支持钛矿行业的发展，2021年3月，第十三届全国人民代表大会第四次会议通过了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，指出新材料、高端装备、新能源汽车等产业都是我国在“十四五”时期重点发展的新兴行业，而钛材料作为在轻量化方向具有先发优势的产品，在未来五年内需求量将大幅提升。为推动“十四五”时期钛产业的发展，2021年11月12日，国家发展和改革委员会、财政部、自然资源部发布了《关于印发〈推进资源型地区高质量发展“十四五”实施方案〉的通知》，要求落实永久基本农田、生态保护红线、城镇开发边界等空间管控边界，确保资源能源的有序开发利用和保护，大力推进绿色矿山建设。2023年4月22日，自然资源部宣布全国生态保护红线划定工作已经完成，自然资源部将定期开展生态保护红线保护成效评估，提升动态监测预警能力，部门联动协同，加强生态保护红线监管。

  根据相关政策精神，国家大力支持钛行业向标准化、集约化、多元化、高质量发展，该等政策对公司进行合法、合理开发利用矿产资源，提升资源回收率和综合利用水平提出了更高的要求，同时钛矿行业不断增长的应用需求也将为公司钛矿业务的发展提供了巨大的发展空间。公司将积极响应国家政策要求，大力推进绿色矿山建设及矿山生态保护和修复，不断推动钛矿产能产量及质量的提升，打造绿色智能矿山，助力国家发展绿色循环经济。

  根据公司的整体发展战略，公司未来将聚焦云南钛铁砂矿资源的开发利用。目前公司的控股子公司中钛科技已控制五座云南钛铁砂矿矿山，所控制的钛铁砂矿矿物资源储量超过 1,000万吨，中钛科技也在钛矿采选、钛精矿除杂、尾矿干式排放和回填、矿山生态修复和治理等方面积累了一系列核心工艺技术及产业经验，并已在建成投产的矿山中得以应用。报告期内，公司建成投产了年产9万吨的建水铭泰盘江钛矿生产线，进一步扩大了公司钛矿生产规模，公司已形成年产16万吨的钛矿生产能力，相关生产线也产生了一定效益，为公司未来持续进行钛矿资源开发、生产和销售，实现规模化生产奠定了基础。但目前公司整体上仍处于向钛矿产业转型的爬坡阶段，钛精矿产能的逐步释放仍需要一定的过程，随着未来钛矿生产线的持续建设及钛精矿产能的持续提升，公司将力争成为国内主要钛精矿供应商之一，为我国钛产业的持续发展作出贡献。

  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求

  报告期内，公司主要是做钛矿业务、游戏业务及影视业务，其中钛矿业务为公司未来发展的核心业务方向。报告期内公司各业务板块发展情况如下：

  公司通过控股子公司中钛科技从事钛铁砂矿的开采、洗选和销售，中钛科技致力于长期为客户提供品质优良、绿色环保的钛精矿产品，其所控制的钛矿资源主要为钛铁砂矿，通过采购采选设备、电力、水力及其他耗材对自有矿山矿产进行采选形成钛精矿等主要产品后（其中主产品为钛精矿，副产品为铁精矿），向钛产业中下游企业（主要为钛白粉企业、高钛渣企业）或供应链管理公司、贸易商等进行销售。钛精矿是生产高钛渣、钛白粉、海绵钛等下游产品的主要原料之一，据Kenmare Resources统计，全球范围内约90%的钛矿原料用于生产钛白粉（钛白粉主要应用于涂料、塑料、造纸、油墨、日化等行业），其余用于生产钛金属、钛材等，其中只有品质较优的钛矿原料才可用于生产氯化法钛白粉、高端海绵钛、高端钛材等中高端领域。

  公司控股子公司中钛科技旗下的云南钛铁砂矿均为露天开采，采选工艺相对简单，且为物理选矿，几乎无环境污染，有利于资源的综合利用。中钛科技的钛矿生产工艺分为采矿、选矿、尾矿处理三个阶段，各阶段的工艺流程如下：

  表层清理（挖掘机和推土机）——矿体开挖就地堆放——高压水枪造浆——自流或沙浆泵输送至矿浆池（生产用水经过尾砂库沉淀后可循环使用）。

  矿浆输送到螺旋溜槽顶部分矿斗——通过给矿槽进入螺旋溜槽（多级重选）——粗精矿——精选（磁选）——精矿。

  报告期内，公司钛矿业务的业绩驱动因素主要包括钛矿资源储量、产能、工艺技术、市场供需情况等，具体如下：

  报告期内，公司对寻甸金林钛矿及建水铭泰盘江钛矿的采矿许可证办理了延续，其中寻甸金林钛矿的采矿权证有效期限延续至2035年12月，建水铭泰盘江钛矿的采矿权证有效期限延续至2027年12月；报告期内，公司对五新华立清水塘钛矿进行了进一步矿产勘探活动，暂估发生勘探费用约72万元，五新华立清水塘钛矿尚在办理项目立项及林地使用许可等审批工作，报告期内尚未启动生产线建设工作；而弥勒中钛攀枝邑钛矿及云南万友小马街钛矿因云南省生态保护红线尚未划定和公布，暂无法办理探矿权延续及探矿权转采矿权手续，报告期内也尚未启动生产线）钛精矿产能及生产线建设情况

  报告期内，公司共有寻甸金林钛矿及建水铭泰盘江钛矿两条钛矿生产线实现生产，钛产精设计产能合计约16万吨/年，2022年钛精矿实际产量合计约8.38万吨。其中，为减少对尾矿库的依赖，提高资源综合利用效率，充分释放产能，报告期内，寻甸金林钛矿在进行生产的同时开展了“尾矿干式排放系统研究与运用”现场实验工作并取得良好的实验结果，为后续开展尾矿干式排放工业化应用技术改造工作奠定了良好的基础；报告期内，公司建设完成了建水铭泰盘江钛矿生产线万吨/年。但受交通物流受限、当地进行电力改造、环保及安全生产检查、进行尾矿干排技改试验、采购及建设资金筹措不及时等因素影响，报告期内，寻甸金林钛矿及建水铭泰盘江钛矿断续出现阶段性停产的情况，其钛精矿产能未能得到充分释放，导致报告期内中钛科技整体钛精矿产销量及经营业绩未能达到预期。

  鉴于公司的钛矿资源为风化型钛砂矿，属于露天开采，水采水运，开采环节相对简单，而矿产的回收率、综合利用率等除钛矿自身品质外，主要取决于选矿工艺技术（重选、磁选、去除杂质等），而尾矿处理及对生态环境的保护、恢复情况则在一定程度上影响着公司的持续开发能力及持续经营能力。中钛科技已获得钛矿采选、尾矿干式排放及回填复垦、物理脱除钛精矿中的有害杂质、重金属污染土壤修复等一系统自主研发的专利技术，有利于中钛科技钛矿业务的稳步发展。

  公司主要通过子公司第一波开展游戏业务，第一波立足精品游戏的研发和运营，通过代理联运、自研自发并重的业务模式，持续为用户提供优质创新的游戏产品。

  报告期内，公司在线运营的游戏产品主要有《放置三国》、《攻城天下》、《仙梦奇缘》、《灵武天下》、《少年名将》、《奶牛镇的小时光》等。由于公司上年同期贡献主要利润的游戏项目本期已进入产品运营末期，而本期主力游戏项目尚处于持续投放阶段，本期游戏业务收入及毛利率大幅下降并出现亏损，加上游戏板块计提较大额坏账准备等因素影响，对公司2022年整体经营业绩影响较大。

  公司主要通过子公司梦幻星生园开展影视业务，梦幻星生园主要从事影视剧的投资、拍摄、制作和发行，以影视精品内容创作和制作为立足之本，在影视剧制作和发行领域树立了优秀的品牌形象。

  报告期内，梦幻星生园相继完成了网络剧《这个女子有点“田”》、《青丝诀》和微短剧《有猫的迷宫》的拍摄。截至报告期末，《这个女子有点“田”》和《青丝诀》尚处于上线准备阶段，《有猫的迷宫》尚处于后期制作阶段，因此报告期内公司未有新剧确认收入，仅通过存量剧销售实现少量收入，影视业务营业收入、营业成本等均较上年大幅减少，此外，由于梦幻星生园本期计提坏账准备等原因，影视业务整体发生一定亏损，对公司整体经营业绩产生了一定负面影响。

  截至目前，中钛科技的控股子公司拥有三宗采矿权及两宗探矿权（其中两宗探矿权证处于过期状态，需待生态保护红线划定后方可办理延期及探矿权转采矿权手续）。中钛科技控制了较丰富的钛铁砂矿资源，现有矿山的钛铁矿矿物量合计超过1000万吨，该等丰富的矿产资源储备为公司后续钛矿产品开发生产及其经济价值的实现提供了重要基础和有利条件。

  同时中钛科技旗下钛矿属于云南风化型砂土矿，直接水采水运，无需破碎和磨矿，在生产过程中不添加任何药剂，极为环保，矿产品位较高、粒度适中、有害元素低、有益元素多、杂质较少，是生产下游钛产品的优质原料。在国内外钛精矿供应偏紧的市场背景下，中钛科技的矿产资源将具备较好的开发利用价值和经济价值预期。

  截至报告期末，中钛科技已有两座矿山达到生产条件，另有三座矿山尚未投产，如后续能相继投产，中钛科技有望成为国内主要的钛精矿供应商之一。但鉴于尚未投产的三座矿山尚未进行生产线建设，其投产进度尚存在较大不确定性。

  中钛科技目前已储备较充足的矿业相关管理人员和地质专业人员，且其主要管理人员均具备十五年以上矿山经营管理经验，拥有较丰富的产业链资源，相关专业技术人员也具备丰富的钛矿从业经验，有助于保障相关业务的持续推进。

  1、钛矿采选技术。中钛科技根据云南钛砂矿特点，历时多年研发出环保、节能、高效的钛铁矿采选工艺。

  2、尾矿干式排放及回填工艺。中钛科技成功研究尾矿干式排放及回填工艺，如相关工艺可顺利应用，将可做到边生产、边排尾、边回填，及时复垦、及时绿化，大大缓解了传统钛矿生产中的尾矿库安全和环保问题，为露天开采矿山及尾矿库系列问题提供了全套解决方案。

  3、物理脱除钛精矿中有害杂质技术。该技术可在选矿过程中将钛精矿中硫、磷、钙、镁等有害杂质可控脱除，确保生产出高品质、高纯度、低杂质的钛精矿。

  4、先进的矿山生态修复和治理技术。该技术采用物理法治理重金属、净化水质、土壤，利用物理选矿、生物选矿、生物净化技术，治理被重金属污染的土地和水源，助力更好地实现矿山生态修复治理。

  综上，中钛科技所控制的钛矿资源及其经营管理团队拥有的产业资源、从业经验和技术能力有助于公司钛矿业务经济价值、社会价值和生态保护价值的实现。

  报告期内，公司实现营业收35,799.22万元，同比下降45.25%；实现营业利润-24,975.62万元，同比下降409.98%；归属于上市公司股东的净利润-24,148.95万元，同比下降9006.73%；期末总资产233,272.83万元，较期初减少8.44%；归属于上市公司股东的所有者权益108,363.17万元，较期初减少18.04%。

  公司本期营业收入同比下降主要是游戏业务营业收入下降（公司上年同期贡献主要业绩的游戏项目本期已进入产品运营末期，而本期主力游戏项目尚处于持续投放阶段，因此本期游戏业务流水收入大幅减少）以及影视业务营业收入下降（公司本期拍摄的影视剧尚处于后期制作或上线准备阶段，本期未有新剧确认收入）所致；公司本期发生亏损主要是游戏业务因收入及毛利率下降发生较大额亏损、钛矿业务产销规模未及预期、计提较大额坏账准备等资产减值、管理费用较高等因素所致。

  1、以钛矿业务作为核心业务，力争早日成为国内领先的钛精矿供应商，并研究探索向钛产业链中下游持续发展

  公司将依托中钛科技所控制的云南钛铁砂矿资源以及先进的工艺技术，将公司发展为钛资源回收率高、钛精矿产能高、品位高、产品质量稳定且注重矿山修复治理的钛铁砂矿采选企业。公司将持续整合云南钛铁砂矿资源，不断提升钛精矿产能，将公司打造为国内领先的钛精矿供应商，助力我国钛产业加快向中高端领域发展。在此基础上，公司将研究探索向钛产业链中下游延伸发展，综合利用钛矿资源，不断增加钛产品附加值，将公司打造为国内钛产业的中坚企业之一。

  除将钛矿业务作为核心业务外，公司还将根据经营需要维持游戏及影视业务平稳发展，通过制作精良的网络游戏产品及影视剧作品，作为公司经营业绩的有益补充。

  2023年，公司将继续推进寻甸金林钛矿和建水铭泰盘江钛矿生产线的生产运营工作，并积极通过尾矿干排技改、尾矿库完善修补等方式提升钛矿生产线的生产连续性、稳定性及提高资源综合利用效率，确保在产矿山在符合安全生产、环保等要求的情况下稳步释放生产能力。

  2023年，公司将继续推进五新华立清水塘钛矿的项目立项及林地使用审批等手续办理工作，在具备生产建设条件后启动其生产线建设工作，并将持续关注云南省生态保护红线的公布情况，及时跟进弥勒中泰攀枝邑钛矿及云南万友小马街钛矿的探矿权延续工作。

  公司将根据各矿山的实际条件进一步提升各矿山的勘探程度，争取不断提升公司钛铁砂矿资源储量，并将持续关注钛矿产业资源，持续探索整合具备开发价值的钛铁砂矿资源。

  公司将结合生产经营需要及近年在钛矿领域积累的经营管理经验，进一步优化业务管理模式，进一步提升在生产、采购、销售、库存管理、财务管理等重要环节的管理水平及效率，不断优化业务流程，提高生产经营效率，建设监督管理机制，防范管理风险。

  2023年，公司游戏业务将保持项目独代定制和买量联运并进的运营模式。独代定制板块，2023年计划上线的独代项目有《漫战无双》、《将灵说》，公司将视游戏开发、测试情况陆续发行上线；买量联运板块，与独代定制板块形成互补，发挥保障产品全面性、提高市场占有率、快速回收的效能，最大程度地将团队在产品买量市场的优势转化为业绩。2023年，公司将持续对《漫战无双》、《将灵说》、《攻城天下》进行买量运营。

  2023年，公司将根据经营需要及市场发展状况，适时调整影视业务经营计划，促进公司影视业务平稳健康发展。2023年，公司将持续推进《青丝诀》、《这个女子有点“田”》、《有猫的迷宫》等相关影视剧的后期制作及上线发行工作，同时公司计划筹拍《因为是家人》及《江南烟雨花满地》两部新剧，持续产出优质作品，为公司持续贡献经营流水和业绩补充，公司还将探讨其他存量影视版权的开发利用方案，力求为公司创造一定的经济价值。

  钛矿采选行业受国家或地方国土资源、自然资源、环保、安监、林业、水务、电力等主管部门的监管，相关矿产资源的勘探、采掘、开发和矿山项目的建设、生产等各个环节均须取得对应的审批许可文件，如因相关监管政策变化或公司未能满足相关要求而无法及时取得或续办相关矿业权证（中钛科技旗下拥有三宗采矿权，两宗探矿权，其中两宗探矿权证均已过有效期，须待生态保护红线公布后办理延期及探矿权转采矿权手续）或无法及时取得矿山项目建设、生产所需的相关许可文件，将直接影响公司矿山项目的建设及投产进度，对公司钛矿业务造成较大不利影响。

  应对措施：中钛科技拥有一批经验丰富的矿业人才团队，将及时关注有关政策动向和监管要求，并将根据各矿山的开发条件和开发计划，及时申请办理相关许可文件，合法合规地开展钛矿采选业务。

  钛精矿属于大宗商品，其市场价格受供求关系、国内外政治经济环境等众多因素影响，并呈现一定的周期性波动特征。如未来钛精矿市场价格波动较大，可能会导致公司钛矿业务利润率水平出现相应波动。

  应对措施：公司将持续推进钛矿资源整合及钛矿生产线建设，力争早日使公司钛精矿产能、产量达到规模化水平，保证公司生产的钛精矿实现稳定对外供应。同时，公司也将积极与下游客户建立稳定的供销合作关系，并逐步建立稳定的定价机制。

  近年来，公司除原有的游戏、影视业务外，还将重点拓展钛矿业务，逐步形成跨板块、跨地域的集团式经营管理模式，对公司的经营管理提出了更高要求。随着公司业务领域的增加以及相关行业环境日趋复杂，如果公司无法持续提高经营管理水平和决策效率，可能对公司各项业务的发展产生一定影响，或造成相关业务团队人员的流失，增大公司管理和业务拓展的难度。

  应对措施：针对可能出现的经营管理风险，公司将根据行业环境变化和公司业务发展需要，不断优化和调整管理思路和方法，严格按照法律法规和公司相关管理制度加强公司规范运作和内部控制建设，进一步强化董事会、经营管理层对各项重大决策的合法合规性、及时性和科学性，持续优化人才团队建设，推出股权激励计划绑定核心团队人员，提升管理执行力，使公司的管理能不断适应内外部环境的变化。

  相关矿山项目如要达到计划产能，前期工程建设需要投入一定资金，如建设资金未能及时到位，可能存在矿山生产线建设延迟的风险。此外，在生产线建设过程中，如需采用较为先进的工艺技术设备或开采地质环境技术条件发生较大变化、相关政府部门出台新的技术、环保要求等情形，存在工程建设资金前期投入较大的风险。

  应对措施：对相关矿山生产线建设进行科学、合理规划，并对相关工程项目进行科学、详细、全面的测算，在项目建设过程中做好成本费用控制，确保各矿山项目在预算范围内实现建成投产。此外，通过合理的资源配置确保公司现金流状况健康、稳定，并根据项目实际需要适度进行融资，保障钛矿业务的顺利开展。

  公司旗下矿山属于露天开采方式，存在雨季排洪处置不当、矿体滑坡等风险，选矿过程中存在设备操作、维修失当等风险，可能导致公司生产中断等情形。

  应对措施：公司旗下矿山为风化型砂土矿，水采水运，无须进行爆破作业，安全及环保隐患较低，同时公司在各个生产环节均配有专职安全员对生产进行监督检查，能较有效地控制安全生产风险。

  公司旗下钛矿矿山前期已完成资源储量勘查，由于过往矿产资源储量的核实方法的科学性程度等限制，矿山资源储量预估值与实际值可能存在差异，该差异可能导致相关矿业权价值和开发效益存在不确定性。同时经中钛科技对尚未开发建设的相关矿山的开发条件作进一步研究论证，相关矿山的设计产能将出现某些特定的程度的下调，可能导致相关钛矿项目每年的预期经济效益将较原计划有所下降；而对于已投产的项目，由于受投产早中期设备反复调试以及生产条件和生产环境变化、监管环境变化等影响，其一定阶段内的实际产量可能出现低于设计产能的情况。

  应对措施：公司将持续加强地质勘探工作，采用先进勘探技术，对已有矿山深度开展钛矿资源储量的勘探工作，逐步提升钛矿资源勘探储量，同时持续优化开采技术，不断提高资源开采效率，保障在符合安全生产及环保要求的情况下进行生产，确保钛矿资源得到最大限度的开发利用及潜能释放。公司也将争取进一步提高钛矿资源储量，为公司日后实现钛矿项目规模效益及钛矿业务的持续发展奠定坚实的资源基础。

  由于云南省生态保护红线迟迟尚未划定，中钛科技无法及时办理相关矿山的探矿权延续及探矿权转采矿权等手续，相关钛矿项目的预计建设开发时间较原计划出现了较大程度的后延，同时未来在新的生产线建设过程中还可能因审批手续办理、物资采购、物流运输、资金筹措不及时等因素影响而导致项目建设工期延长等情况，若公司未来面临上述因素的影响，将可能导致中钛科技的经济效益产生时间较原计划进一步后延的风险。

  应对措施：公司将督促中钛科技及时关注有关政策动向和监督管理要求，及时办理相关采矿权证及配套许可文件的审批工作，积极组织员工复工、复产及矿山建设等各项工作的有序开展，提高内部组织运转效率，制定科学、合理、紧凑的经营计划，督促相关人员严格按照经营计划加快推进项目进展。拓宽融资渠道，加强与相关融资机构的长期良好合作伙伴关系，确保项目建设所需资金能够及时筹措，切实保障钛矿建设项目正常、有序运转。

  游戏产品及影视作品需获得相关行业主管部门审批许可后方可上线运营或发行，且相关的行业政策及法律法规等随着行业发展变化不断调整和加强监管，公司业务发展和日常运营受到各项法规政策的影响，如公司未能达到新的监管要求取得相关资质和许可，将可能无法上线、发行或被动停止运营相关业务及产品，可能将对相关业务产生不利影响。应对措施：公司需要动态地保持对相关行业的关注和理解，准确把握行业发展方向和监管导向，根据市场需求及监管政策及时调整相关经营安排，适应国家相关产业政策规范的要求，合法合规地开展相关业务。

  近年来，游戏和影视行业的行业环境均发生了较大变动，市场竞争也随之愈发激烈。游戏行业当前已进入存量竞争阶段，对游戏产品质量、运营方式等提出了更加高的要求，激烈的市场竞争可能将对公司的经营业绩造成较大不确定性；影视行业的竞争和洗牌也持续加剧，随着消费者偏好及社会文化环境的变化，只有内容优质、制作精良、与时俱进的影视作品才能更好地获得市场和消费者的青睐，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。

  应对措施：公司聚焦优质IP资源，始终坚持内容为先、精品为王，逐步的提升影视作品的创作水平和制作能力，注重保持与优质平台的合作，同时密切关注游戏市场的需求变化，持续提升游戏产品质量，深入挖掘用户价值转化，从而有效控制经营风险，提升公司的市场之间的竞争力。

  随着市场之间的竞争的加剧及消费群体对影视和游戏作品质量要求的逐步的提升，影视优质IP、剧本、场景/道具、后期制作等成本价格不断上涨，推升了影视制作成本，而国内游戏市场已进入存量消费阶段，对游戏内容策划、结构设计、体验玩法、视觉感受提出愈来愈高的要求，获客方式也发生了较大变化，持续推升游戏研发和推广成本。

  应对措施：公司将充分的利用自身优势资源，合理进行资源配置，前瞻性地做好产品规划，科学、系统地做好总体财务预算和整体成本控制，从而有效控制经营成本上升的幅度。